فرصت هاي رشد پايداري سود و ارزيابي جريان نقدي آزاد

دانشگاه ولي عصر

ارشد

هدف از انجام اين پژوهش بررسي قدرت تبيين جريان نقد آزاد براي بازده سهام با در نظر گرفتن فرصت‌هاي رشد و پايداري سود شركت‌هاست. تئوري ارزشگذاري سهام تجويز مي‌كند كه جريان نقد آزاد نبايد با بازده سهام ارتباط داشته باشد، چرا كه ارزش افزوده ايجاد نمي‌كند. با اين حال در بعضي از زمينه‌هاي خاص جريان نقد آزاد داراي محتواي اطلاعاتي براي تبيين بازده مي‌باشد. در اين پژوهش از بازده سهام روي جريان نقد آزاد در تعامل با فرصت‌هاي رشد و پايداري سود، بعد از كنترل ارزش دفتري سهام، سود و سود تقسيمي رگرسيون گرفته مي‌شود. در راستاي اين هدف، اطلاعات مالي مربوط به 51 شركتپذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران كه در طي دوره زماني 1378 تا1390جمع‌آوري گرديد، با استفاده از رويكرد رگرسيون چند متغيره مورد تجزيه و تحليل قرار گرفته است. نتايج نشان مي‌دهد كه متغير جريان نقد آزاد يك معيار ارزيابي مثبت و معنادار در حضور فرصت‌هاي رشد جذاب است. علاوه بر اين جريان نقد آزاد، هنگامي‌كه سودها ناپايدار هستند يك متغير تبييني مهم براي بازده سهام است.

47726

دانشگاه وليعصر رفسنجان

قدرت الله برزگر

حسابداري

عبئالمهدي انصاري