عنوان
بررسي مالي رفتاري در بورس اوراق بهادار تهران با تاكيد بر خوشه بندي قيمت در شاخص كل بورس تهران و قيمت سكه
مقطع تحصيلي
دكتري
چكيده
اين پژوهش در پي تحليل مالي رفتاري در بورس تهران به عنوان يك عامل تاثيرگذار بر تصميمات فعالان بازار در دوره 1388 تا 1400 است. پژوهش حاضر با تاكيد بر وجود پديده «تجمع قيمت ¬ها» در شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران به تحليل وجود مالي رفتاري در بازار سرمايه ايران مي‌پردازد. در واقع پژوهش به دنبال تاييد فرضيه تجمع قيمت در اعداد رند در شاخص كل است و آن را به عنوان يك تورش رفتاري مهم در بورس تهران معرفي مي‌كند. به عبارتي ديگر عدم توزيع يكنواختي اعداد در شاخص كل اوراق بهادار تهران را به عنوان يك معيار جديد براي وجود سوگيري رفتاري در بازار مالي و كاهش كارايي بازار معرفي شده است. يكي از دلايل عدم يكنواختي در توزيع داده¬ها در شاخص كل اوراق بهادار تهران، تمايل افراد به معيار قرار دادن شاخص كل اوراق بهادار تهران در تصميمات فردي مي‌باشد. در بخش دوم پژوهش تورش رفتاري تجمع قيمت در بازار سكه و تاثير آن بر حباب سكه مورد بررسي قرار مي‌گيرد. و اين تورش رفتاري را به عنوان يك عامل نوسان در قيمت سكه و تشكيل حباب سكه مورد تحليل قرار مي‌دهد.
براي بررسي كارايي بازار و يكنواختي از آزمون كولموگرف- اسميرنف استفاده مي¬كنيم. در بررسي دايناميك واكنش‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها به قيمت‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌هاي رند حركت قيمت¬ها در اطراف موانع بررسي خواهد شد. در اين روش كه به اثر شرطي نيز معروف است. به بررسي قيمت¬ها قبل و بعد از موانع پرداخته خواهد شدو براي اين روش با استفاده از رويكرد گارچ (GARCH) معادله مقابل تخمين زده خواهد شد در اينجا يك دوره 10 روزه در نظر گرفته مي‌شود. چهار بازه زماني در اطراف موانع مورد بررسي قرار خواهد گرفت. براي بررسي دقيق¬تر فرضيه¬ها و همچنين بررسي نحوه توزيع فراواني قيمت¬ها در اطراف اعداد رند از روش آماري نيكويي برازش استفاده مي‌شود.
نتايج پژوهش پديده تجمع قيمتي در اعداد رند و و تورش رفتاري در شاخص كل اوراق بهادار تهران را مورد تاييد قرار مي‌دهد. فرضيه يكنواختي پراكندگي داده¬ها و برقراري فرضيه گام تصادفي كه از ويژگي¬هاي كارايي بازار است رد مي¬شود. فرضيه وجود تجمع قيمت در اعداد رند يا همان خوشه بندي قيمت در اعداد رند براي قيمت سكه تاييد و فرضيه پراكندگي يكنواخت داده¬ها براي اعداد رند رد مي‌شود. در شرايط صعودي بازار حباب سكه يا فاصله گرفتن قيمت سكه از قيمت معادل تقريبي 10 گرم طلا است بيشتر و معنادارتر بوده¬ ولي در شرايط نزولي و ثبات بازار اين حباب كاهش پيدا كرده است.
شماره ركورد
231935
دانشگاه
دانشگاه اصفهان
استاد مشاور
دكتر سعيد فتحي
رشته تحصيلي
علوم اقتصادي - اقتصاد مالي
استاد راهنما
دكتر سعيد صمدي , دكتر ليلا تركي