عنوان
تأثير تشكيل صندوق¬هاي سرمايه¬گذاري قابل معامله بر كارايي فرايند قيمت¬گذاري سهام تشكيل دهنده صندوق
مقطع تحصيلي
كارشناسي ارشد
چكيده
با تشكيل صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري قابل معامله در بورس طي سال‌هاي اخير به دليل راحتي در معامله وكم ريسك بودن اين صندوق‌ها، استقبال خوبي از اين صندوق‌ها شده است. به دليل تمايل بالايي كه سرمايه گذاران نسبت به خريد سهام اين صندوق‌ها دارند، از زمان تشكيل آنها اين صندوق‌ها تا به امروز رشد قابل توجهي داشته اند و همين موضوع باعث مي¬شود كه تشكيل و رشد اين صندوق‌ها اثراتي بر بازار‌هاي سرمايه و سهام تشكيل دهنده صندوق‌ها داشته باشند كه تا به امروز اين اثرات مورد بررسي قرار نگرفته است. از جمله اثراتي كه بايد مورد بررسي قرار بگيرد اثر تشكيل اين صندوق‌ها بر كارايي قيمت گذاري سهام تشكيل دهنده است. در اين پژوهش سعي شده است با استفاده از داده‌هاي موجود از صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري قابل معامله در بورس ايران و اطلاعات سهام شركت‌هاي تشكيل دهنده آنها، به تحليل تأثير تشكيل صندوق¬هاي سرمايه¬گذاري قابل معامله بر كارايي فرايند قيمت¬گذاري سهام تشكيل دهنده صندوق‌ها پرداخته شود.
پژوهش انجام شده نوعي پژوهش كاربردي است كه فرضيه آن با استفاده از اطلاعات تاريخي صورت‌هاي مالي شركت‌هاي عضو نمونه شامل 194 شركت در يك دوره ده ساله از 1392 تا 1401 مورد آزمون قرار گرفته است. متغير‌هاي اين پژوهش شامل متغير مستقل صندوق‌هاي سرمايه گذاري (ETF) و متغير وابسته كارايي (EF) است. متغير ETF در سه حالت مختلف براي بررسي عضويت شركت‌هاي عضو نمونه در صندوق‌هاي سرمايه گذاري محاسبه شده است. همچنين براي محاسبه متغير EF نيز از سه شاخص مختلف استفاده شده است. فرضيه پژوهش با استفاده از رگرسيون OLS و آزمون مقايسه ميانگين¬ها بين دو جامعه نرمال آزمون شد.
نتايج بدست آمده نشان مي‌دهد كه تشكيل صندوق‌هاي سرمايه گذاري بر كارايي قيمت گذاري سهام تشكيل دهنده آنها اثر مثبت دارد. تاثير مثبت تشكيل صندوق‌هاي سرمايه گذاري قابل معامله (ETFs) بر كارايي فرايند قيمت گذاري سهام عضو اين صندوق‌ها را مي‌توان به افزايش نقدشوندگي، فرصت‌هاي آربيتراژ، انتشار بهتر اطلاعات، افزايش تنوع و مديريت حرفه اي اين صندوق‌ها نسبت داد. اين عوامل در مجموع به ايجاد يك بازار كارآمدتر كمك مي‌كنند به طوري كه قيمت سهام در اين بازار‌ها تمام اطلاعات موجود را با دقت و سرعت بالا منعكس مي‌كند و پيش بيني جهت و مقدار بازده سهام به روش منظم و سيستماتيك را دشوارتر مي‌كند.
شماره ركورد
230401
دانشگاه
دانشگاه اصفهان
استاد مشاور
حسن فتاحي نافچي
رشته تحصيلي
حسابداري
استاد راهنما
عليرضا رهروي دستجردي